1.26亿砸直营店，跑了一半瞬息不干了；一条街塞进六七家店，加盟商利润腰斩，以至月赚不到一万；自家自营的“100%果汁”，被央视镜头当众扒出是兑水货。
好思来用两年时辰，把量贩零食的界限推上了牌桌尖端，却也把底牌露了个干净。当滤镜碎掉，这门买卖到底是谁在狂欢？
亿元姿色叫停
2023年2月，万辰集团立项“品牌营销集聚斥地姿色”，议论在安徽、河南、山东、福建、江苏及广东等省份开设100家直营门店，投资总数1.26亿元。
三年后，这个姿色被叫停了。舍弃2025年末，姿色累计参加仅6598.5万元，投资程度56.32%。剩余约5185万元召募资金将沿途用于持久补充流动资金。
公司给出的事理是：“现阶段接受加盟情势为主、直营情势为辅的辩论战略，络续实施直营门店不顺应成本效益原则。”
翻译一下：我方开店太贵了，让加盟商干吧。
万辰并不是一运行就狡赖直营。2023年赛马圈地时，直营店能帮总部打样、测SKU；但跟着门店密度越来越高，单店盈利承压，直营的ROI速即恶化，公司不肯再包袱旺盛运营成本，便以“不顺应成本效益”为由停建直营店。
数据如实亮眼：2025年万辰收入超514亿，净利暴增358%，好思来坐上行业头把交椅。但界限据说的背后是99%以上的加盟比例，好思来的增长，说白了即是一门超大界限的供货买卖。万辰把加盟玩到了极致：总部管采购、品牌和供应链，加盟商出钱出力管门店，总部赚进销差价。
可数字雅瞻念，钱却难赚。其量贩零食业务毛利率仅12.3%，净利率约5%，独一功绩稍滑，利润就被房租东说念主工吞光。是以好思来越来越像“供应链平台”，行业拼的也不再是谁店多，而是极低毛利下谁能跑通现款流和盘活。这也导致其坐拥近2万家店，直营店却不及百家。
但真不需要直营店吗？干零卖的齐知说念，直营店毫不仅是“我方开的店”，它是品牌的考研田良善冲垫，是总部对末端适度力的延长。
靠轻钞票决骤，坑也在这。不到百家直营店，根底托不住世界性品牌的底盘。零卖业有个要命的问题：总部看数据，和门店实况时常是两码事。直营店太少，总部就成了瞽者。网越铺越大，信息失真越重。商品极新度反应、区域SKU适配、损耗和动线……这些细碎却要命的细节，只可靠直营校准。
这险些是加盟品牌的通病：总部越懂招商，越不懂门店，定出的圭臬飘在半空。
直营店本该是品牌翻车时手里持着的“安全钞票”，可当直营占比低到接近不存在时，这说念“防火墙”其实一经形同虚设。风雨晃动之时，前方又燃起了新的战火。
“零食大战”再掀海潮
日前，一张炸药味极浓的截图在量贩零食加盟商圈疯传。疑似“某忙”里面东说念主员发狠：谁敢在湖北开“兔子”（好思来）门店，补贴上不封顶，贴脸会剿，敢开竞品店零容忍。这则“江湖追杀令”速即被换成贵州、广东等多地版块，南边市集大有全面会剿之势。
面临绞杀，好思来团队硬刚回呛：“广东从来不是谁的专属大本营！”遇竞品插店，一样一店一策兜底、补贴不封顶，毫不让加盟商当填旋，以至公开“招抚”劝对家雇主再开一家好思来。
“同业对这种贴身肉搏早麻痹了。”好思来加盟商暗意，斯诺克下注IOS/安卓版/手机版APP下载你推88折，我上68折，看谁先流干血；抢归拢个点位，转让费原地翻倍；更狠的是互挖墙脚，独一加盟商点头换门头，辅助立马到位。
江苏某加盟商披露，好思来近期仅在南京就议论招70名督导，意味着宁镇地区至少要新开700家店。在湖北，拓展团队平方战争好意思宜佳等老加盟商游说“翻牌子”。
为完成议论，好思来打出组合拳：一是试探八九十平的“小店型”，走密集浸透路子；二是拓宽品类，卖“口粮”、作念涵盖酒水洗护的“省钱超市”，越来越像传统商超；三是加码补贴，新店挂钩补贴12万，老店上外卖与抖音团购（公司补贴至9.7折）。
密集开店，为的是抹平与鸣鸣很忙的门店数差距（舍弃2025年末，万辰18314家，鸣鸣很忙21948家）。S2B2C情势下，门店越多，总部议价才智越强，本钱故事越好听。
但零食扣头店现时最大问题是：品牌方追求“界限最大化”与加盟商追求“单店利润最大化”无法均衡。零食缺少成瘾性，区域容量本就有限。头部品牌为稳增长，只可在强势区域“加密插店”，代价是加盟商净利被延续稀释。
有加盟商算了一笔账：年房钱25万的店，笼统毛利率约18%，日盈亏线9000元。2023年商圈两家店，月赚四五万；2025年挤进四五家，腰斩至两三万；2026年达六七家，月净利不及1.5万。选址欠安以至不到1万。“投上百万，找个月薪不到1万的职责，不知哪天回本，也不知哪天被插店。”
比短期盈利下滑更致命的是信心褪色。“昔时吃到红利的雇主愿花几十万撬铺子，面前看营业额齐没劲头了。”客单价从三四十骤降至15至18元，日盈亏线6000元的店每天至少需400东说念主进铺保本，但旺季也越发冷清。
有消耗者暗意，满大街好思来已审好意思疲倦，除了装修表情无甚区别，偶尔买点低廉饮料，零食合计厚味就去电商搜同款，嗅觉品控不才滑。
品控担忧并非系风捕景。央视曝光“NFC果汁”勾兑后，好思来迫切下架停售。而该代工场本年1月就因居品离别格及标签诞妄被处罚。
央视点名，全面下架
近日，中央播送电视总台央视《东方时空》栏目曝光果汁标签乱象。节目中说起零食物牌“好思来”一款系列果汁饮料，涵盖葡萄汁、橙汁、苹果汁等品类。
该居品外包装醒议论注“100%果汁”与“NFC非浓缩归附”字样，但配料表首位、第二位却为水和浓缩果汁，标签信息与实质身分不符。
新闻一出，在头部外交平台，围绕“好思来果汁作秀”、“18000个加盟商和消耗者信任垮塌”的质疑声浪雄起雌伏。
这次触及的系列果汁饮料，并非好思来引入的第三方品牌居品，而是来自其自有品牌——好思来臻选。
据好思来公开尊府，2025年，公司推出自有品牌好思来超值和好思来甄选。在本年1月，该款好思来臻选100%果汁认真上线，代工场为华洋饮品。
值得谨慎的是，本年1月，华洋饮品刚刚因多款100%果汁居品掺水，不悦足其引申圭臬可宣称100%的要求，被行政处罚。如今再次出现NFC璀璨风云，足以裸显露好思来的系统处罚症结。
报说念播出后，该品牌称涉事居品已沿途下架。
果汁下架能换家代工场斯诺克下注(中国)官方下载网站，可当加盟商盈利倒挂离场，消耗者尝过亏再也不登门，这盘棋就绝对成了死局。